Снижение процентных ставок по рублевым кредитам является не единственным резервом для развития отечественных предприятий и повышения их конкурентоспособности, поэтому переоценивать сдерживающее влияние нынешнего уровня номинальных ставок не стоит. Такое мнение корреспонденту БЕЛТА высказал аналитик исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха.
"Существует немало резервов для повышения производительности труда, эффективности бизнес-процессов и, в конечном счете, конкурентоспособности отечественных компаний на внутреннем и внешнем рынках. Поэтому, на мой взгляд, если исходить из нынешней ситуации, номинальные процентные ставки по кредитам являются не самым главным сдерживающим фактором с точки зрения развития производственной и инвестиционной деятельности в стране. Есть ряд и других факторов, которые могут оказывать негативное влияние на эти процессы, поэтому не стоит переоценивать негативное влияние высоких номинальных процентных ставок", - отметил эксперт.
С учетом этого он считает, что наряду с вопросом снижения процентных ставок по рублевым кредитам правительство и предприятия должны сосредоточиться и на других аспектах, связанных с повышением конкурентоспособности белорусских предприятий (в первую очередь государственной формы собственности). "Здесь, в частности, речь может идти и об укреплении их кадрового потенциала, и об уменьшении перекрестного субсидирования, что позволит высвободить средства и снизить нагрузку на отдельные предприятия", - отметил Александр Муха.
В целом же, считает он, предприятия должны более качественно управлять своим долговым портфелем и рассматривать недолговые источники привлечения средств, а также более эффективно использовать внутренние резервы. "В частности, белорусские предприятия могут задействовать недолговые источники привлечения ресурсов, включая размещение акций на внутреннем и внешнем рынках. Кроме того, компании могут привлекать долговое финансирование в иностранной валюте (в том числе на внешних рынках)", - добавил эксперт.
Говоря о возможностях по снижению процентных ставок по рублевым кредитам и депозитам, Александр Муха высказал мнение, что на ближайшую перспективу (по крайней мере, до конца текущего года) целесообразным выглядит сохранение нынешнего уровня ставок по новым рублевым вкладам населения, поскольку они сейчас достигли локального "дна". "Если же говорить о ставках по рублевым кредитам для юридических лиц, то здесь до конца текущего года потенциал для снижения ставок выглядит ограниченным. Думаю, снижение не превысит 2-3 процентных пунктов", - продолжил эксперт.
При этом в следующем году, считает он, снижение процентных ставок по новым рублевым кредитам продолжится в случае замедления годовых темпов инфляции. "Дальнейшее снижение ставок по рублевым инструментам (если говорить о более длительной перспективе) должно быть увязано с замедлением инфляционных процессов. В этом случае появится реальная возможность для того, чтобы снизить ставки как по рублевым депозитам, так и по рублевым кредитам, без каких-либо серьезных негативных последствий для внутреннего валютного рынка и денежно-кредитной сферы", - отметил Александр Муха.
Он также обратил внимание, что Национальный банк в течение текущего года уже предпринял ряд мер по снижению стоимости кредитных ресурсов в экономике (речь опять-таки идет о рублевых кредитах). В результате в номинальном выражении средняя ставка по новым рублевым кредитам для юрлиц снизилась с 45,4% в январе 2014 года до 30,2% в сентябре текущего года. В реальном выражении (т.е. с корректировкой на годовую инфляцию) средняя ставка по новым рублевым кредитам для предприятий снизилась в еще большей степени - с 26,4% в январе 2014 года до приемлемых 8,4% годовых в сентябре текущего года.
"Таким образом, в текущем году отмечается устойчивая и ярко выраженная понижательная тенденция процентных ставок по новым рублевым кредитам для юридических лиц. В результате происходит уменьшение стоимости кредитных ресурсов в белорусских рублях, что способствует снижению долговой нагрузки предприятий, связанной с обслуживанием и погашением долговых обязательств в национальной валюте", - резюмировал эксперт.
Источник: БелТА
.jpg)
